随着麦收接近尾声，小麦的购销逐渐稳定，市场的关注重心也渐渐回归到了玉米身上。

(资料图)

但近期玉米的表现令人有点“难受”。

之所以说“难受”，是因为虽然近期玉米持续上涨，但是涨得却令人疑惑。

玉米上涨主要有两方面原因：

一方面，今年玉米库存普遍偏少。

由于玉米价格走弱后，市场观望情绪较浓，深加工企业补库按需采购，库存存量不多。而饲料企业也是观望更浓，库存普遍也低于历史同期。

另一方面，小麦质量分化以后，价格走高，要好于之前的预期，使市场情绪有所提升，同时也拉动了玉米的情绪，贸易环节挺价情绪上涨。

但是从更多消息及供需层面来看，玉米却是一片利空：

首先，从消息层面来看，利空消息比较多。

比如，小麦的质量分化问题，随着芽麦的增多，大量芽麦进入饲料领域，挤占了玉米的需求，而且价格优势比较明显，对玉米来说利空作用不小。

再比如，市场也传闻陈稻谷拍卖也将再次重启，虽然只是传闻，但这剑总是悬着，对玉米市场来说，也是利空不断。

其次，从整体粮价大趋势来看，总体呈回落的趋势。

比如，今年全球玉米市场供应逐渐宽松，玉米供应不断增加，需求缺口不断缩小，再加上美联储的不断加息，国际粮价整体呈下行趋势。

而国内方面，自小麦价格大幅下跌以后，玉米也跟着滑落，并且在替代不断下，前景十分堪忧。

在这种情况下，近期玉米的持续上涨，就不禁令人“担忧”。

主要是担忧两个方面：

一是担忧玉米上涨是种假象，毕竟小麦正处于收获高峰，麦压的天花板依然明显，并不支撑玉米的上涨。

二是担忧玉米涨后的大跌，因为从供需来看，3座大山压力明显。

那么，玉米的涨势究竟能持续多久呢？

从当前情况来看，更应谨慎对待。

一方面，虽然玉米持续上涨，但主要的涨势集中在山东、华北，东北依然是涨跌互现。

而如果山东玉米持续上涨，与东北价差进一步拉大，那么东北粮源有入关的可能，但反过来东北企业必然也会再次提价锁粮，从而抑制涨势。

另一方面，虽然玉米库存低位，对价格有一定支撑，但后续巴西玉米丰产的进口压力仍然不低，只不过当前巴西二季玉米收获进度偏慢，给市场留出了窗口。

此外，从总体来看，玉米大涨的概率很低，在大趋势背景下，均不支撑玉米大涨。

因此，三季度来看，玉米的走势很可能呈现先扬后抑的格局，持粮主体注意把握时机，切莫赌市。