随着首批产品获批接近半年，北证50成份指数基金的成绩单也浮出水面。整体来看，相关产品自成立之初的波动下跌后已于近期呈现触底反弹之势。今年5月以来，首批北证50成份指数基金的平均收益率更已近5%。除存量产品外，近半年来相关产品也再迎扩容。有业内人士表示，自首批产品成立后的半年来，市场整体走势不佳，因此北证50成份指数基金的收益率也未能体现出明显优势。但若从长期看，其未来成长性可期。也有业内人士预测，下半年北交所可能会迎来一波政策改革牛行情，预计两批北证50成份指数基金届时都将有较好的净值表现。
第二批产品入场
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首批北证50成份指数基金获批半年后，近期相关产品依然动作频频，热度不减。5月23日，鹏扬基金发布在代销渠道开展费率优惠活动的公告，决定自5月24日起，投资者申购、定投该产品的申购费率不低于1折优惠，适用于固定费率的按原费率执行。值得一提的是，5月22日，鹏扬基金刚对旗下鹏扬北证50成份指数基金进行5亿份的规模控制。
公开信息显示，2023年二季度以来已有多家公募布局北交所北证50成份指数，一键布局北交所的投资工具再迎扩容。今年3月，第二批北证50指数基金产品已相继成功获批，包括工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金4家公募旗下产品。其中，博时基金、万家基金旗下北证50成份指数基金均选择以发起式的形式设立。
目前，4只产品（份额合并计算）中已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金，分别成立于4月25日、4月27日、5月5日。另外，博时基金也已官宣旗下北证50成份指数发起式自5月8日-19日公开发售，目前尚未发布基金合同生效公告。
就布局相关指数基金的考量，博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵对北京商报记者表示，北证50是北交所首只宽基指数，从整体来看，北证50指数企业的营收规模均值与规模增速均高于北交所整体水平。北证50指数具有较强的专精特新属性，专精特新相关企业占比达40%。布局北证50指数是希望为投资者提供一个配置创新型中小企业的工具，帮助投资者分享创新型中小企业成长红利。
从首募情况来看，鹏扬北证50成份指数基金首募规模最大，达到3.89亿元，有效认购达2225户。工银瑞信北证50成份指数基金募集规模2.39亿元，有效认购户数达1496户；万家北证50成份指数发起式募集规模则为1.68亿元，有效认购户数达1717户。
北京南山投资创始人周运南表示，“随着第二批北证50成份指数基金的相继成立，个人认为其建仓时机和成本可能优于半年前的首批基金，而且未来净值表现应该也会优于首批基金”。
存量产品业绩回温
回顾半年前的2022年11月25日，一批新品的出现让北交所正式步入了指数投资时代。证监会官网显示，彼时，易方达、华夏、广发、富国、汇添富、招商、南方和嘉实共8家基金公司上报的首批北证50指数基金正式获批。
从上述产品的最新情况看，同花顺iFinD数据显示，截至2023年一季度末，首批北证50成份指数基金合计达7.56亿元。截至5月22日，数据可统计的16只产品（份额分开计算，下同）自成立以来回报大多告负，平均收益率仅为-2.43%。其中，仅招商北证50成份指数发起A/C收益率自成立以来实现收正，分别为0.95%、0.83%。
不过，值得一提的是，5月以来相关产品的业绩迅速回温，截至5月22日，月内收益均超4.7%。其中，富国基金旗下相关产品暂时拿下收益率榜首，A/C份额收益率分别为5.13%、5.12%。招商基金旗下相关产品收益率则紧随其后，收益率分别为5.12%、5.11%。含上述基金在内，16只产品的平均收益率达4.98%。
就北证50成份指数基金近半年来的业绩表现，子沐研究创始人刘子沐表示，北证50成份指数直接反映了北交所的行情冷暖。北证50成份指数基金先前的亏损，主要是北交所处于建设初期，市场各方参与程度有限所致。一方面，投资者需要一个了解和适应的过程，另一方面，基金公司也需要建设一套新的投资体系。近半年以来，随着北交所上市企业数量的增多，越来越多的优质企业陆续进入成分股。当前，对北证50成份指数后续还会继续更新迭代的预期叠加其低估值的因素，带动了指数基金获得正收益。
前海开源首席经济学家杨德龙直言，“自首批产品成立后的半年来，市场整体走势不佳，所以北证50成份指数基金的收益率表现也平平，在过去半年北证50成份指数基金确实没有体现出太大的优势。但若从长期来看，其未来的成长性是值得期待的”。
诚然，上述基金业绩回温与其跟踪的标的指数表现紧密相关。北交所官网数据显示，北证50成份指数自2022年11月发布以来曾在2022年年内跌5.79%，虽然经历下跌但也较快迎来了反弹。截至2023年5月23日，该指数自年初以来已涨2.36%，成交额达864.86亿元。
若对比其他部分主流指数表现看，中证公司数据显示，截至5月23日，年初以来，沪深300指数、科创50指数分别涨1.07%和5.85%，上证50指数和中证科创创业50指数则分别跌0.67%、4.29%。综合来看，同期北证50成份指数的涨幅居前。刘子沐表示，“对比来看，目前沪深市场的指数基金主要以宽基指数、行业指数为主，主题指数、策略指数为辅。北证50成份指数已成为创新型中小企业的代表，成为专精特新中小企业的代表，京沪深市场上仅此一只”。
下半年净值表现有望转好
值得一提的是，伴随相关基金的持续扩容，北证50指数成分股也在年内迎来一次迭代。2023年3月，北证50成份指数完成年内首次样本股调整，惠丰钻石、恒进感应、奥迪威、海泰新能、邦德股份5家公司被新调入。回顾成立以来首次调整的成分股表现来看，“北交所发布”官方公众号数据显示，北证50成份指数样本公司2022年合计实现营业收入752.53亿元，同比增长43.56%；实现净利润74.16亿元，同比增长27.46%。上述公司中，10家实现10亿元以上收入，12家实现1亿元以上净利润。
作为第二批新发北证50成份指数基金的公募管理人，在博时基金看来，在去年疫情的影响下，国内经济增速整体偏弱，但北证50成分股整体业绩仍然保持着逆势增长态势，而且营收和归母净利润均值显著高于北交所整体均值，这是非常值得肯定的。
2023年2月13日，北交所融资融券交易业务也正式启动，标的股票范围包含北证50成分股，更为北证50成份指数的发展添加新利好。周运南表示，随着北交所综合改革预期的增强，北交所二级市场流动性恢复并好转，下半年北交所可能会迎来一波政策改革牛行情，预计两批北证50成份指数基金都将会有较好的净值表现。
唐屹兵也指出，长期来看，北证50成份指数机会来自于北交所的发展。这体现在两方面，一是北交所的发展会推动更多优秀的中小企业在北交所上市，指数有机会纳入高增长的优秀公司；二是北交所的发展能带来流动性的提升，促进北证50指数成分股企业实现价值重估。短期看，北证50指数成分股许多属于细分领域的龙头公司，虽然当前规模不大，但在所属细分领域具备一定的竞争优势和壁垒，在经济整体复苏的大背景下有望迎来进一步扩张机会。同时，北证50指数当前估值显著低于同属成长风格的科创50和创业板等指数，在业绩和流动性改善的催化下，有望迎来估值修复。
投资风险方面，刘子沐提示称，北证50成份指数的成分股市值差异较大，尤其是前五权重股的权重占比较大，该指数成分股的迭代等，都将更加考验基金经理的投研水平。
杨德龙也认为，未来北证50成份指数基金会呈现出很好的成长性，但对于投资者而言，也应注意其中的投资风险。北证50成份指数中的成分股属于中小企业商业模式，可能存在不够成熟的情况，可能导致盈利不稳定，对应到相关基金而言，则可能对净值波动造成较大影响，需要注意其中风险。
北京商报记者 刘宇阳 郝彦